本文摘要：锂电池板块最近涨势喜人，6月以来（截至7月6日），锂电池指数下跌了12.1%，26个交易日内进账了19根阳线。7月3日始截至6日，4个交易日锂电池指数全部以阳线收尾，涨幅约4.75%。锂电池下跌的逻辑确有？邻近中报透露季，锂电池业绩展现出又如何？锂电池行业基本面向好近期，锂电池行业基本面渐入佳境。这种向好主要反映在政策、新能源车产业链、电池价格等三个方面。

锂电池板块最近涨势喜人，6月以来（截至7月6日），锂电池指数下跌了12.1%，26个交易日内进账了19根阳线。7月3日始截至6日，4个交易日锂电池指数全部以阳线收尾，涨幅约4.75%。锂电池下跌的逻辑确有？邻近中报透露季，锂电池业绩展现出又如何？锂电池行业基本面向好近期，锂电池行业基本面渐入佳境。这种向好主要反映在政策、新能源车产业链、电池价格等三个方面。

中金公司行业分析师李璇回应，政策方面，新能源汽车企业及产品实施目录管理办法，仅有转入推展目录的车辆才能取得补贴等行业规范；国家补贴趋势退坡，行业快速增长驱动力由政策扶植改向市场化市场需求等补贴与监管措施；新能源车双分数政策、《技术路线图》等长年发展规划都指出了锂电池行业短期安稳长年不受希望。新能源车产业链方面，据赛迪资讯预计，2016至2021年，新能源车将推展动力电池行业年均填充增幅超强35%，动力电池出货量未来将会在2021年超过151.6gwh。高工锂电统计资料，2017年一季度负极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别同比变化28%/25%/16%/-20%。随着下游新能源车快速增长，锂电池产业链销售较好，龙头公司未来将会之后稳固领先地位。

电池价格方面，不存在上升趋势，但2季度旺季将造就上游涨价。根据赛迪资讯预计，锂电池年均价上升20%，龙头公司享有较好的技术水平、成本控制能力和客户优势，预计将之后稳固和提高市场地位。

短期订购旺季造就上游资源涨价，据亚洲金属网数据，不受海外钴倒数拉涨的影响，国内钴价下跌；同时国内碳酸锂市场之后供货紧绷。总体而言，近期新能源车销量、政府政策与市场消息对行业影响正面，电池与材料行业基本面与市场预期皆已企稳，中金公司回应考虑到下半年销售旺季，行业将保持低景气。锂电池产业链上市公司仅有解析从锂电池产业链来看，主要还包括锂原材料、负极材料、负极材料、电解液、隔膜以及生产设备等。

其中，负极材料在锂电池中质量较为大（于是以、负极材料的质量比例为3:1～4:1），且在锂电池生产成本包含中占到较为低，一般为25%～30%。因此，负极材料是锂离子电池中尤为关键的原材料，必要要求了电池的安全性性能和电池能否大型化。据中金公司研报统计资料，锂电池涉及产业链哈密顿公司牵涉到25家上市企业，这25家公司，2017年一季度净资产收益率前3名公司分别为万向钱潮、国轩高科、沧州明珠，其中前2家公司归属于动力电池细分领域。而市场走势方面，自6月以来，涨幅前3位为当升科技、亿纬锂能、杉杉股份，分别下跌53.1%、39.3%、31.8%。

本周以来，涨幅前3则是亿纬锂能、石大胜华、坚瑞沃能，其中亿纬锂能涨幅约19.7%。

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