本文摘要：原标题：结构性行情仍未完结近期股指进行超跌声浪，声浪的过程中市场内部分化激化，上证指数、上证50声浪力度相比之下不及创业板指、中证500，上证指数跳空缺口仍未回补、创业板指再创新高，对比独特。在市场运营逻辑上，基本面上的利空影响早已再次发生，未来影响究竟有多大尚无法辨别，基于此，期货市场给未来市场的不确定性通过基差展开了风险定价。2月、3月生产指数可能会回升至膨胀区间，至于二季度生产不会会不受影响，还要看疫情掌控的情况。

原标题：结构性行情仍未完结近期股指进行超跌声浪，声浪的过程中市场内部分化激化，上证指数、上证50声浪力度相比之下不及创业板指、中证500，上证指数跳空缺口仍未回补、创业板指再创新高，对比独特。在市场运营逻辑上，基本面上的利空影响早已再次发生，未来影响究竟有多大尚无法辨别，基于此，期货市场给未来市场的不确定性通过基差展开了风险定价。2月、3月生产指数可能会回升至膨胀区间，至于二季度生产不会会不受影响，还要看疫情掌控的情况。

从市场预期的角度来分析，原本市场广泛预期2020年年内宏观经济不会经历阶段性企稳并有弱衰退的可能性，企稳的机会来自于政府的财政政策发力造就基建投资回落、制造业投资触底声浪、消费季节性转好。目前经济内生节奏被打乱，前期预期大概率落空，在预期落空之后市场开始找寻新的运营逻辑。2020年本来就不具备全面牛市的基础，因为中国经济仍正处于长年上行趋势之中。

不过从结构上分析，在新旧动能切换的过程中，增量结构的变化具备推展资本市场启动结构性行情的动力，这也是结构性行情演译的逻辑基础。通过前面的分析，新冠肺炎疫情给我国宏观经济带给了有利影响，以上证50成分股为代表的大型蓝筹股多归属于金融、地产、周期行业，其业绩不受宏观经济的影响仅次于，未来一段时间不确定性还不会太低其估值，其在声浪的过程中遇上的阻力仅次于。从政策导向上看，管理层对于创意领域、科技领域等方面的反对力度较小，对信息技术、医药卫生等能反映科技创新的行业占到较为低的创业板、中证500指数包含受到影响。

科创板高举高打走势也对主板构成样板效应，这就不难理解为何声浪过程中中证500走势优于上证50，因为资金自由选择了阻力大于的方向。整体上看，目前股指结构性行情仍未完结，还在之后深化。春节后首个交易日股指下跌之后，网卓新闻网，市场虽然有一定程度的声浪，操作者上仍需谨慎，大盘目前早已返回2700—3000点运营区间，后市多机皆有机会，维持冷静。

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